中信證券首次給予光熱發(fā)電“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)

中信證券日前發(fā)布了一份名為《光熱發(fā)電，千億市場(chǎng)發(fā)酵》的光熱行業(yè)深度研究報(bào)告，首次給予光熱發(fā)電“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)（相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅10%以上）。

在這份長(zhǎng)達(dá)24頁(yè)的報(bào)告中，多方面引用了CSPPLAZA的相關(guān)數(shù)據(jù)。研報(bào)從技術(shù)應(yīng)用現(xiàn)狀、全球市場(chǎng)現(xiàn)狀、中國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)狀、成本現(xiàn)狀及下降趨勢(shì)等四大方面對(duì)光熱發(fā)電產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了深度分析，論證了為何在現(xiàn)階段可以給予光熱發(fā)電“強(qiáng)于大市”的評(píng)級(jí)。

研報(bào)認(rèn)為，技術(shù)方面，槽式光熱發(fā)電技術(shù)最為成熟，商業(yè)化程度最高，約占全球總裝機(jī)容量的83%；塔式光熱發(fā)電技術(shù)發(fā)電效率高，適合大規(guī)模和大容量商業(yè)化應(yīng)用，全球已有商業(yè)化運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目；碟式光熱發(fā)電技術(shù)效率最高，菲涅爾式發(fā)電投資較低，但兩者均處于商業(yè)示范項(xiàng)目階段。槽式和塔式均已實(shí)現(xiàn)規(guī)模商業(yè)化運(yùn)行，預(yù)計(jì)未來(lái)將呈現(xiàn)齊頭并進(jìn)發(fā)展態(tài)勢(shì)。

光熱發(fā)電經(jīng)過(guò)了上世紀(jì)70年代的研發(fā)興起，80年代的第一批建站建立之后，長(zhǎng)期處于停滯階段。直到2007 年，市場(chǎng)開(kāi)始逐漸復(fù)蘇。2010~2013 年，全球光熱發(fā)電的裝機(jī)量快速增長(zhǎng)。2009年底全球裝機(jī)量?jī)H為700MW，2013年底全球總的并網(wǎng)光熱發(fā)電的裝機(jī)容量達(dá)3320MW。截止2014年4月底，全球裝機(jī)量已接近4000MW。預(yù)計(jì)全球光熱裝機(jī)將從2011年的1.5GW增至2020年的47.5GW，CAGR（復(fù)合年均增長(zhǎng)率）達(dá)46%。其中，美國(guó)光熱市場(chǎng)將從2011年509MW增至2020年25.8GW，CAGR高達(dá)55%。

中信證券認(rèn)為，2014年是中國(guó)光熱發(fā)展元年，國(guó)內(nèi)光熱產(chǎn)業(yè)發(fā)展只待東風(fēng)。我國(guó)光熱研究起步較晚，目前仍處示范階段。預(yù)計(jì)年內(nèi)光熱發(fā)電上網(wǎng)政策或?qū)⒊雠_(tái)，從而啟動(dòng)中國(guó)光熱發(fā)電商業(yè)化發(fā)展進(jìn)程。2015年和2020年國(guó)內(nèi)光熱發(fā)電市場(chǎng)累計(jì)至少分別達(dá)300億和1000億元。目前我國(guó)規(guī)劃光熱項(xiàng)目裝機(jī)容量已達(dá)1.6GW，部分項(xiàng)目或?qū)⑹芤嬗谏暇W(wǎng)政策出臺(tái)而快速啟動(dòng)。

中信證券認(rèn)為，成本是行業(yè)發(fā)展核心因素。目前國(guó)內(nèi)光熱電站的初始投資成本分別是槽式電站約28000元/kW和塔式電站約24000元/kW。對(duì)國(guó)外已建成的槽式光熱發(fā)電站進(jìn)行分析，其56%的初始投資可采用當(dāng)?shù)刭Y源，其中24%為人力成本。國(guó)內(nèi)資源成本及人力成本明顯低于歐洲。此外，得益于光熱電站的規(guī)?；鋯挝煌顿Y成本也有大幅降低。以槽式為例，100MW 電站的初始單位投資成本較50MW電站降低了近15%。就槽式發(fā)電技術(shù)而言，中國(guó)的投資成本下降速度預(yù)計(jì)比歐洲快20%。就塔式電站而言，行業(yè)普遍認(rèn)為中國(guó)的初投資成本下降應(yīng)比ESTELA（歐洲太陽(yáng)能熱發(fā)電協(xié)會(huì)）的預(yù)測(cè)略快或保持一致。

CSPPLAZA認(rèn)為，中信證券從資本市場(chǎng)角度首次給予光熱發(fā)電“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)，表明得益于今年以來(lái)國(guó)內(nèi)光熱發(fā)電市場(chǎng)的一系列利好信息推動(dòng)，證券、資本市場(chǎng)對(duì)光熱發(fā)電的關(guān)注正在持續(xù)升溫，開(kāi)始重點(diǎn)關(guān)注光熱發(fā)電的市場(chǎng)價(jià)值和未來(lái)表現(xiàn)。

另外，上述研報(bào)的作者，中信證券研究員王祥麒將作為嘉賓出席即將于8月23日在京舉辦的中國(guó)光熱發(fā)電投融資峰會(huì)暨CSPPLAZA年會(huì)2014，屆時(shí)其將在現(xiàn)場(chǎng)向與會(huì)代表分享他對(duì)光熱發(fā)電產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)的精彩觀點(diǎn)。